“분배금 비중이 바뀌면 포트폴리오가 바뀐 걸까?”
매달 그룹별 분배금 비중을 기록하다 보면 오르내림이 보입니다. 그런데 그 변화가 내가 사고팔아서 생긴 것인지, 아니면 같은 자산에서 나오는 분배금만 달라진 것인지는 전혀 다른 이야기입니다. 구분하려면 보유 주식수 비중을 같이 봐야 합니다.
보유 주식수 비중은 거의 그대로였다
| 그룹 | 8월 주식수 비중 | 9월 주식수 비중 | 주식수 증감 |
|---|---|---|---|
| 국내장 | 43.3% | 43.2% | +65주 |
| 미국 S&P500·배당 | 23.9% | 23.7% | 변동 없음 |
| 미국 나스닥100·기술 | 12.8% | 13.1% | +100주 |
| 안전자산 채권혼합 | 20.0% | 20.1% | +50주 |
전체 주식수는 23,226주에서 23,441주로 215주 늘었습니다. 분배금으로 조금씩 사 모은 결과이고, 그룹 사이의 균형은 사실상 그대로입니다. 네 그룹의 비중 변화가 모두 0.3%p 이내입니다.
그런데 분배금 비중은 크게 움직였다
| 그룹 | 8월 분배 비중 | 9월 표면 | 9월 보정 |
|---|---|---|---|
| 국내장 | 63.0% | 58.7% | 62.8% |
| 미국 S&P500·배당 | 12.6% | 18.0% | 12.2% |
| 미국 나스닥100·기술 | 10.5% | 9.3% | 9.9% |
| 안전자산 채권혼합 | 14.0% | 14.0% | 15.0% |
표면 숫자만 보면 국내장이 4.3%p 빠지고 미국 S&P500이 5.4%p 올랐습니다. 그런데 9월에는 한 종목이 두 번 지급됐습니다. 기준일이 월말에서 월중으로 옮겨지면서 이월 구간이 한 번 겹친 것입니다. 그 한 건을 빼고 다시 세면 네 그룹 모두 8월과 1%p 안팎입니다.
정리하면 이렇습니다. 주식 수도 그대로, 분배 비중도 보정하면 그대로. 9월에 제 포트폴리오에서 실제로 달라진 것은 거의 없었습니다.
주식수와 분배금의 그룹별 비중의 차이는?
그림에서 회색(주식 수)과 남색(분배금)의 키가 다릅니다. 같은 1주라도 그룹마다 내놓는 분배금이 다르기 때문입니다. 그룹별 1주당 분배금을 비교하면 아래와 같이 차이가 분명해집니다.
국내장은 주식 수의 43%로 분배의 63%를 만들어냅니다. 반대로 미국 S&P500은 주식 수의 24%를 차지하면서 분배는 12%만 냅니다. 주당 분배금이 국내 커버드콜은 294원인데 미국 커버드콜은 104원이기 때문입니다.
국내 커버드콜의 주당 높은 분배금 성향이 계속 유지될지는 모릅니다. 최근 추세로 보면 7월 이후 변동이 심해지는 현상이 나타나고 있어서 현재의 비중을 유지할지는 고민이 되는 시기이기도 합니다. 주당 분배금이 조금은 낮더라도 변동성이 적은 그룹으로의 비중 변화가 필요해 보입니다. 그래서 보유 종목마다 4가지 주요 지표로 분석하는 것과 별개로, 보유 그룹별로도 분배금과 주식수의 비중 차이를 지속적으로 비교해서 분석해 나갈 생각입니다.
이번 회에서 남길 것
분배 비중이 움직였다고 포트폴리오가 바뀐 것은 아니다
9월이 그 사례다. 주식 수 비중은 0.3%p 안에서 멈춰 있었고, 분배 비중만 크게 흔들렸다. 두 지표를 나란히 적어야 착각하지 않는다.
일회성은 빼고 한 번 더 센다
기준일 변경·지급 주기 변경은 한 달치를 두 번 만들거나 건너뛴다. 표면값과 보정값을 둘 다 적어 두면 다음 달에 비교할 때 헷갈리지 않는다.
10월에 확인할 네 가지
1) S&P500 분배 비중이 12%대로 돌아오는지 2) 주식수 비중이 여전히 0.5%p 안에서 움직이는지 3) 나스닥100 주식수를 계속 늘릴지 4) 국내장의 주당 분배금이 290원대를 지키는지.
이 숫자를 그대로 믿으면 안 되는 이유
서로 다른 종목의 주식 수를 더한 값이다
1주 가격이 종목마다 달라 금액 비중과는 다르다. 주식수 비중은 “얼마나 많이 들고 있나”이지 “얼마어치 들고 있나”가 아니다. 금액 기준은 평가금액 비중으로 따로 본다.
보정은 추정이 아니라 실제 제외다
9월에 두 번 들어온 것 중 한 건(330,400원)을 뺀 값이다. 다만 어느 쪽을 “원래 것”으로 볼지는 해석의 여지가 있어, 표면값도 함께 적었다.
한 달 기록으로 상품을 평가하지 않는다
넉 달째 쌓는 중이다. 분기·연 단위가 되어야 계절성과 일회성이 걸러진다.
여유있는 삶을 꿈꾸는 여러분의 행복한 투자를 응원합니다.
※ 본 글은 개인의 실제 투자 기록이며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다.